在淘品牌爭(zhēng)相上市進(jìn)入收獲期時(shí)，茵曼母公司廣州市匯美時(shí)尚集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“匯美集團(tuán)”)卻突然中止了今年7月份的上市申請(qǐng)。匯美集團(tuán)方面向記者表示，由于匯美集團(tuán)董事長(zhǎng)方建華要增持公司股份，所以按照證監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)定，現(xiàn)在撤銷上市申請(qǐng)，明年會(huì)重新申請(qǐng)上市。

　　撤回上市申請(qǐng)

　　搜于特12月15日午間發(fā)布公告，稱其投資參股的廣州市匯美時(shí)尚集團(tuán)股份有限公司因其自身戰(zhàn)略發(fā)展需要，擬對(duì)股權(quán)結(jié)構(gòu)作出相應(yīng)調(diào)整，向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)撤回首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)文件，12月14日收到證監(jiān)會(huì)下發(fā)的《行政許可申請(qǐng)終止審查通知書(shū)》，同意終止匯美時(shí)尚集團(tuán)上述行政許可申請(qǐng)的審查。搜于特稱，截至本公告日，公司持有匯美時(shí)尚集團(tuán)60,489,054股股份，占其股份總數(shù)的25.20%。

　　公開(kāi)資料顯示，匯美集團(tuán)董事長(zhǎng)兼CEO、茵曼品牌創(chuàng)始人方建華于1998年開(kāi)始創(chuàng)業(yè)。2008年，“茵曼”開(kāi)始入駐淘寶商城(天貓)，從ODM、B2B向B2C轉(zhuǎn)型，2011年、2013年兩年“雙十一”位居天貓女裝品牌榜首。據(jù)悉，匯美集團(tuán)旗下已孵化的自主品牌包括：茵曼、初語(yǔ)、生活在左、samyama、達(dá)麗坊、秋殼(原名秋売)、Pass等，同時(shí)公司主品牌派生出多個(gè)相關(guān)子品牌，如家居品牌茵曼HOME、童裝品牌茵曼Kids。集團(tuán)旗下產(chǎn)品品類還延伸至女鞋、箱包、運(yùn)動(dòng)裝、家居裝飾品、家具等。

　　匯美集團(tuán)是第一例中止上市申請(qǐng)的淘品牌。今年5月初，阿里巴巴平臺(tái)上近50家擬上市企業(yè)受邀組團(tuán)奔赴深交所拜訪座談，有媒體報(bào)道稱，目前已有100家電商企業(yè)提交了上市申請(qǐng)，目前這一規(guī)模還在擴(kuò)大中，市場(chǎng)估值有望過(guò)千億元人民幣。今年3月份向阿里巴巴集團(tuán)提交聯(lián)合建議書(shū)的十個(gè)淘品牌分別是三只松鼠、匯美、韓都衣舍、裂帛、駱駝、御泥坊、韓后、阿芙和小狗電器，都屬于天貓平臺(tái)上有代表性的淘品牌，覆蓋了零食、服裝、化妝品、電器等多個(gè)領(lǐng)域，其上市之路也有了不同程度的進(jìn)展。12月13日，天貓協(xié)助商家上市辦公室對(duì)外宣布，自平臺(tái)成立至今，已收到三只松鼠、茵曼等近200家淘系商家尋求協(xié)助的申請(qǐng)。

　　創(chuàng)始人增持股權(quán)

　　總部位于東莞的上市服裝企業(yè)搜于特在2015年3月以3.24億投資匯美，占股25.2%。方建華曾解釋，“2014年在A股上市的服裝公司一般市值是當(dāng)年凈利潤(rùn)的40倍，我們是一家非上市公司，估值標(biāo)準(zhǔn)和上市公司有所差異，此次搜于特給匯美集團(tuán)的估值大概是2014年凈利潤(rùn)的33倍?！?

　　今年7月1日，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站發(fā)布了匯美集團(tuán)申請(qǐng)?jiān)趧?chuàng)業(yè)板上市的招股書(shū)，招股書(shū)顯示，公司實(shí)際控制人方建華、單鈺芳及其一致行動(dòng)人共持有匯美集團(tuán)股份比例為42.58%，搜于特占比25.20%，IDG資本管理的和諧成長(zhǎng)持股13.20%。另外，匯美集團(tuán)設(shè)立的用于員工激勵(lì)計(jì)劃的平臺(tái)珠海匯承，占公司總股本9.17%。

　　一位證券分析師向記者介紹，股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)是以股東股權(quán)比例為基礎(chǔ),通過(guò)對(duì)股東權(quán)利,股東會(huì)及董事會(huì)職權(quán)與表決程序等進(jìn)行一系列調(diào)整后的股東權(quán)利結(jié)構(gòu)體系。股權(quán)比例分配是公司運(yùn)營(yíng)穩(wěn)定的基石。一般而言，創(chuàng)業(yè)初期股權(quán)分配比較明確，結(jié)構(gòu)比較單一，幾個(gè)投資人人按照出資多少分得相應(yīng)的股權(quán)。但是，隨著企業(yè)的發(fā)展，必然有進(jìn)有出，在分配上會(huì)產(chǎn)生種種利益沖突。同時(shí),實(shí)際中,存在許多隱名股東、干股等特殊股權(quán),這些不確定因素加劇了公司運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn)。

　　據(jù)世界服裝鞋帽網(wǎng)了解，中止上市申請(qǐng)的現(xiàn)象也很普遍，一般情況下，企業(yè)撤回上市申請(qǐng)是由于股權(quán)或者財(cái)務(wù)方面不符合上市要求，不得不撤回，比如說(shuō)因?yàn)榕抨?duì)時(shí)間太長(zhǎng)而導(dǎo)致盈利方面不符合要求，或者股權(quán)方面有變動(dòng)等等。

　　據(jù)匯美集團(tuán)方面介紹，此次撤回上市申請(qǐng)是由于匯美集團(tuán)董事長(zhǎng)方建華要增持公司股份，按照證監(jiān)會(huì)規(guī)定而做出的撤回，但是匯美集團(tuán)明年會(huì)重新申請(qǐng)上市。但該人士并未透露方建華增持股份具體數(shù)額。據(jù)招股書(shū)顯示，方建華直接持有本公司18.50%股權(quán)，通過(guò)珠海匯承及珠海匯智間接持有本公司3.51%股權(quán)。

　　新品牌帶來(lái)盈利壓力

　　對(duì)于淘系商家自身來(lái)說(shuō)，尋求上市已經(jīng)成為商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中的關(guān)鍵一環(huán)。有分析指出，無(wú)論是電商紅利的消散還是國(guó)際快時(shí)尚品牌的入侵，淘品牌的日子都顯得比之前要艱難。加之淘品牌本身依托于阿里平臺(tái)的成本高企，也使得其凈利潤(rùn)進(jìn)一步的壓低，為了應(yīng)對(duì)這樣的局面，一些淘品牌甚至開(kāi)始選擇線下開(kāi)店的形式進(jìn)行擴(kuò)張，但自身不具備線下運(yùn)營(yíng)基金也給這一轉(zhuǎn)型增加了不小的壓力。

　　方建華此前稱，上市是為了募集資金，也可以提高公司品牌知名度，增加拓展業(yè)務(wù)的工具和能力，吸引人才，也可以降低公司的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。上市后，公司未來(lái)也可以有更多并購(gòu)重組的機(jī)會(huì)，運(yùn)用資本市場(chǎng)來(lái)拓展公司的業(yè)務(wù)。