美邦服飾16日開(kāi)盤再次大跌， 截至9:57，股價(jià)報(bào)16.60元，跌幅7.31%。此前，公司股價(jià)已經(jīng)連續(xù)3個(gè)交易日出現(xiàn)下跌。

　　公司10月15日晚間發(fā)布澄清公告稱，2012年10月14日，某媒體刊登了標(biāo)題為《美特斯邦威做賬秘密—這是一個(gè)如何神奇消化存貨粉飾漂亮報(bào)表的局》的報(bào)道，報(bào)道中對(duì)公司存貨消化和財(cái)務(wù)做賬等方面提出質(zhì)疑，并認(rèn)定公司“粉飾漂亮報(bào)表”、“涉嫌財(cái)務(wù)造假”。公司關(guān)注到上述報(bào)道，經(jīng)核查該報(bào)道嚴(yán)重不實(shí)。

　　公告稱，整體上看，近年來(lái)加盟商存貨水平低于公司直營(yíng)渠道的存貨水平，特別是今年以來(lái)加盟商的零售銷售收入增長(zhǎng)高于加盟商的進(jìn)貨增長(zhǎng)，加盟商資金回籠情況健康，整體盈利能力良好。為了控制存貨規(guī)模，新品采購(gòu)?fù)认陆?9%。截至2012年6月末存貨較年初下降8億元。截至6月末，公司應(yīng)收關(guān)聯(lián)方賬款余額為0.4億元，其余貨款均已結(jié)清。

　　關(guān)于公司高管團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性問(wèn)題，美邦服飾稱，公司現(xiàn)有核心團(tuán)隊(duì)始終保持相對(duì)穩(wěn)定，公司內(nèi)部統(tǒng)計(jì)，董、監(jiān)、高團(tuán)隊(duì)目前平均服務(wù)年限為12年左右，部門總經(jīng)理及以上(含)團(tuán)隊(duì)平均服務(wù)年限為7年左右。

　　國(guó)海證券15日發(fā)布服裝行業(yè)的研究報(bào)告，報(bào)告摘要如下：

　　根據(jù)中華全國(guó)商業(yè)信息中心的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：2012年9月份，全國(guó)50家重點(diǎn)大型零售企業(yè)商品零售額同比增速僅為4.75%。 其中，食品零售額同比增長(zhǎng)7.32%，較上月下滑4個(gè)百分點(diǎn);針紡織品和服裝零售額同比增長(zhǎng)0.14%和5.77%，較上月分別回落11.33和6.27個(gè)百分點(diǎn);化妝品和日用品零售額同比增長(zhǎng)6.45%和2.27%，較上月放緩7.69和7.18個(gè)百分點(diǎn);金銀珠寶同比增長(zhǎng)2.34%，增速較上月下滑2.02個(gè)百分點(diǎn)。而家用電器本月零售額同比則是下降6.32%。 短期因素分析：從數(shù)據(jù)本身看，去年9月的高基數(shù)(增速達(dá)到25%)使得今年數(shù)據(jù)增幅有一定壓力。

　　從外界的影響因素來(lái)看，9月低增速主要有以下幾點(diǎn)：1. 雙節(jié)合一，今年9月假期總天數(shù)較去年9月少; 2. 史上最長(zhǎng)假期帶動(dòng)了外出旅游和餐飲消費(fèi)快速增長(zhǎng)，但卻沖淡了零售企業(yè)的購(gòu)物客流; 3. 釣魚(yú)島事件導(dǎo)致多地游行示威，影響當(dāng)?shù)匕儇浟闶蹱I(yíng)業(yè)。 長(zhǎng)期因素分析：今年下半年以來(lái)，服裝零售行業(yè)終端銷售低迷，恢復(fù)狀況不佳，訂貨會(huì)普遍低于預(yù)期的現(xiàn)狀已被市場(chǎng)逐漸接受，除天氣(7、8月份臺(tái)風(fēng)、洪水)、政治事件(9月份釣魚(yú)島事件)以外，服裝新裝上市定價(jià)過(guò)高與消費(fèi)者意愿不強(qiáng)之間的矛盾是影響終端零售持續(xù)低迷的最重要因素，前者由我國(guó)服裝行業(yè)渠道復(fù)雜、品牌零售能力欠缺造成，后者則是宏觀經(jīng)濟(jì)下滑、百姓消費(fèi)意愿降低的結(jié)果。

　　對(duì)于品牌服裝板塊而言，三季度板塊估值的下移已反映出市場(chǎng)對(duì)明年服裝訂貨會(huì)增速下滑的預(yù)期，板塊估值繼續(xù)下滑的可能性較小。此外較為靚麗的三季報(bào)也將對(duì)估值構(gòu)成支撐，我們維持品牌服裝“推薦”評(píng)級(jí)，認(rèn)為短期內(nèi)板塊估值或?qū)⒂兴厣?，個(gè)股上適當(dāng)選擇前期跌幅較大的公司如七匹狼，三季報(bào)較好的卡奴迪路和探路者。