投資不靠譜？男裝“大佬們”逐漸回歸主業(yè)。截至5月5日，各商務(wù)男裝服企已陸續(xù)披露了2021年財報。其中，素有“男褲專家”稱號的九牧王因投資不利凈利潤下滑47.25%；曾被稱為“西服之王”的雅戈?duì)杻衾麧櫹禄?9.15%，也源于投資業(yè)務(wù)所致。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，作為傳統(tǒng)服裝企業(yè)，在陷入發(fā)展瓶頸期之際，會拓寬業(yè)務(wù)譬如布局投資等尋找新增長。投資雖回報率大，見效快，但也伴隨較大風(fēng)險，非專業(yè)投資機(jī)構(gòu)對于投資業(yè)務(wù)應(yīng)該謹(jǐn)慎，不宜過多投入。

　　業(yè)績下滑

　　投資業(yè)務(wù)正在成為影響男裝服企業(yè)績的重要因素。

　　根據(jù)財報信息，2021年，九牧王營收約30.50億元，同比增長14.15%；凈利潤1.95億元，同比下降47.25%。雅戈?duì)枲I收136.06億元，同比增長7.69%；凈利潤為51.27億元，同比下降29.15%。相反，七匹狼則實(shí)現(xiàn)了正向增長，營收為35.14億元，同比增長5.52%；凈利潤2.31億元，同比增長10.65%。

　　對于業(yè)績的變動，九牧王在財報中表示，主要由于投資業(yè)務(wù)產(chǎn)生的公允價值變動損益同比下降所致。財報數(shù)據(jù)顯示，2021年九牧王交易性金融資產(chǎn)使其利潤減少了7111.92萬元。

　　雅戈?duì)柾瑯右矊I(yè)績下滑歸結(jié)于投資業(yè)務(wù)影響所致。根據(jù)雅戈?duì)栘攬笮畔?，?020年8月到2021年2月期間，雅戈?duì)柟矞p持了2.96億股寧波銀行的股份，對于寧波銀行股權(quán)的出售導(dǎo)致凈利潤的下滑。

　　此外，雅戈?duì)柎饲霸?021年半年報中披露，半年度業(yè)績的下滑，主要是受開發(fā)建設(shè)的周期性影響，公司房產(chǎn)板塊本期無集中交付項(xiàng)目，影響營收同比減少40.46億元，下降94.5%；凈利潤同比減少9.68億元，下降81.66%。

　　鞋服行業(yè)獨(dú)立分析師程偉雄表示，投資回報率大，但也伴隨著較大的風(fēng)險，非專業(yè)投資機(jī)構(gòu)對于投資業(yè)務(wù)應(yīng)該謹(jǐn)慎，不宜過多投入。

　　就相關(guān)業(yè)績及未來布局等問題，北京商報記者對九牧王、雅戈?duì)栠M(jìn)行采訪，截至發(fā)稿未收到回復(fù)。

　　副業(yè)靠不住

　　從各男裝服企近幾年的發(fā)展來看，投資曾一度成為多企業(yè)的新出路。

　　就九牧王而言，憑借對投資業(yè)務(wù)的布局賺了不少錢。根據(jù)公開資料，九牧王在2017-2018年期間，金融資產(chǎn)超過了20億元，占總資產(chǎn)比重超過30%，而在最高峰時期，九牧王可供出售金融資產(chǎn)與其他綜合收益合計超過了30億元，占總資產(chǎn)比例50%以上。

　　不過，對于投資業(yè)務(wù)的布局并非企業(yè)長久盈利的法子。2021年以及2022年一季度，九牧王皆因?yàn)橥顿Y不利導(dǎo)致業(yè)績波動。

　　雅戈?duì)柾瑯尤绱耍跗趹{借投資大賺特賺，后期也因投資的不穩(wěn)定影響了企業(yè)利潤。據(jù)了解，雅戈?duì)栐?999-2005年期間，陸續(xù)投資了中信證券、廣博股份、宜科科技(后更名為漢麻產(chǎn)業(yè)、聯(lián)創(chuàng)電子)、寧波銀行等。2010年，憑借投資地產(chǎn)行業(yè)，雅戈?duì)柛睒I(yè)走向巔峰，當(dāng)時雅戈?duì)柕禺a(chǎn)銷售118億元。此外，2020年8月到2021年2月期間，雅戈?duì)柾ㄟ^對寧波銀行股權(quán)的減持，套現(xiàn)100億元。

　　值得一提的是，投資的不利也伴隨而來。2011年前后，由于樓市的不穩(wěn)定，雅戈?duì)柕禺a(chǎn)副業(yè)大受影響，2011年、2012年兩年間，營收凈利雙雙下滑。2016年，雅戈?duì)柾顿Y的中信股份股價大跌，讓持有14.55萬股的雅戈?duì)柾顿Y業(yè)務(wù)凈利潤同比下降39.24%。同時也讓雅戈?duì)栐?017年計提中信股份資產(chǎn)減值準(zhǔn)備33.08億元，影響當(dāng)期凈利潤33.08億元。

　　深圳市思其晟公司CEO伍岱麒表示，企業(yè)做多元化投資，希望提高企業(yè)營業(yè)收入、提高企業(yè)抗風(fēng)險能力。由于服裝企業(yè)具有一定季節(jié)性，線下實(shí)體門店租金、人員等運(yùn)營成本和費(fèi)用較高，加上線上電商的興起在一定程度上影響了線下門店生意，種種因素下，企業(yè)為獲得發(fā)展獲取利潤，會考慮其他方面的投資。

　　回歸主業(yè)

　　或源于投資業(yè)務(wù)的不穩(wěn)定，各男裝服企在戰(zhàn)略發(fā)展中都多少提到了要回歸主業(yè)。

　　雖然雅戈?duì)柦鼛啄晖顿Y了不少房地產(chǎn)，但仍不斷強(qiáng)調(diào)服裝是主業(yè)。雅戈?duì)栐?019年中旬發(fā)布《關(guān)于投資戰(zhàn)略調(diào)整的議案》表示，為了實(shí)現(xiàn)價值最大化目標(biāo)，公司擬對發(fā)展戰(zhàn)略作出重大調(diào)整，未來將進(jìn)一步聚焦服裝主業(yè)的發(fā)展，除戰(zhàn)略性投資和繼續(xù)履行投資承諾外，公司將不再開展非主業(yè)領(lǐng)域的財務(wù)性股權(quán)投資，并擇機(jī)處置既有財務(wù)性股權(quán)投資項(xiàng)目。

　　同時，雅戈?duì)柗矫嬉苍?021年財報中披露稱，公司核心主業(yè)為以品牌服裝為主體的時尚產(chǎn)業(yè)，建世界級時尚集團(tuán)依然是雅戈?duì)栁磥淼膽?zhàn)略。

　　基于回歸主業(yè)戰(zhàn)略，雅戈?duì)栐O(shè)立雅戈?duì)枙r尚(上海)科技有限公司，入駐上海T8時尚中心，推動與國際化品牌合作。同時合作運(yùn)營Helly Hansen、S+G等品牌，消費(fèi)場景延展至航海、滑雪、高爾夫等戶外運(yùn)動領(lǐng)域;2021年，雅戈?duì)栠€收購美國潮牌Undefeated 40%股權(quán)，成立大中華區(qū)合資公司，加速布局年輕消費(fèi)群體市場。

　　九牧王同樣表示，將回歸初心，夯實(shí)“男褲專家”品牌定位，從品牌、產(chǎn)品、渠道三個方面進(jìn)行戰(zhàn)略升級。譬如進(jìn)駐多家購物中心，并推進(jìn)全新第十代店鋪形象在終端落地等加速渠道布局；以及在研發(fā)層面，九牧王表示，作為自主研發(fā)的男裝品牌，公司一直以來注重產(chǎn)品的研發(fā)，并將持續(xù)加大研發(fā)投入。

　　七匹狼雖沒有明確表示回歸主題，但七匹狼相關(guān)負(fù)責(zé)人對北京商報記者表示，未來，公司將持續(xù)圍繞“實(shí)業(yè)+投資”的發(fā)展戰(zhàn)略，繼續(xù)打造七匹狼時尚產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，對內(nèi)促進(jìn)品牌年輕化發(fā)展，聚焦茄克核心品類，為用戶提供有態(tài)度有品質(zhì)的時尚產(chǎn)品，成為時尚引領(lǐng)者。